投资方向上，围绕国计民生
卖车租车的、废品处理的、农机制造的、餐饮的、超市的、快递的，而且盖茨还是加拿大国家铁路的大股东。
有趣的是，信托基金和瀑布投资几乎没买任何 IT 领域的企业。既没有 Google / Facebook 这些新贵也没有 Amazon / Apple 这批老鸟。

投资风格上，特点是超长期买入
大钱注定没法快进快出。而信托基金和瀑布投资没什么退出压力，可以非常淡定地做超长期投资。
Strategic Hotels & Resorts，从 2008 年一直拿到 2015 年，中间不停增持直到私有化之前的 9.8% 。
做废物回收的 Republic Services，从 2003 年就开始买，2009年持股超过 10% ，到 2015 年还在买。
做汽车生意的 AutoNation ，2008 年持股超过 10% ，到 2016 年依然在买。
以 AutoNation 为例，2008 年大约 6 亿市值，现在近 50 亿市值。大部分人做到超长期持有、八年赚八倍已经很了不起；而做得到超长期持续买入的投资者，应该是凤毛麟角了。
坚持超长期持续买入的投资者，应该都认同这个观点：股票是最安全的资产。

做个安静的大股东
迈克尔·拉尔森买一堆朴实无华的企业，也给盖茨实现了年化 20% 以上收益；国内股民成天追逐各种热点，今天炒稀土明天自贸区后天石墨烯，长期来看真没几个赚钱的。当然，看别人买什么都只是看热闹，学习思考的框架、投资的逻辑更重要。