Lip师兄
中信出版社/kindle N
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作业：找出5只股息大于4%（且PB小于1.5、PE小于8）的中国A股股票。
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差的股市行情无一例外有一些很明显的特征：
1.过去的一两年股票曾大幅度上涨。
2.指数和个股的PE、PB都非常高，股息率则非常低。
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其结果无非两种：一是暴跌，也即泡沫破裂；二是横盘波动，长时间不再上涨，依靠时间来慢慢消化泡沫，也就是软着陆。
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如果整个指数的PE和PB都很低，则代表市场大面积的股票都很便宜，市场看似死气沉沉，但其实往往孕育着机会。如果在此时买入一组股票，长期持有，想亏钱都难。
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各个市场，表现有所不同。美国股票的代表是标普500指数，大部分时候在15PE上下波动。所以低于15PE的时候，才是进场机会；高于20PE的时候，则是高估；而进入30PE，就是典型的泡沫。对应PB的分水岭大约是在2PB。
香港股票的代表是恒生指数，较美股年轻很多，但也有40多年历史。大部分时候是在14PE上下波动。所以低于14PE才是进场机会。高于18PE，则要严重提防。对应PB的分水岭大约是1.8PB。
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至于中国内地的A股，更加年轻，波动更大，也一直是更贵。上海市场在15PE，深圳则高达20PE。如果上海超过20PE，深圳超过30PE，就要严重提防。对应PB的分水岭分别在2PB和2.6PB。
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集体的愚蠢是最没有成本的愚蠢，也是代价最高昂的愚蠢。要记住，当社会上最后一个观望的人也进入了股市，家庭里最后一笔闲置资金也买成了股票，哪里还有钱来继续推动股票继续上涨呢？剩下的可能性只有一种——暴跌！
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作业：回顾上证指数，找出最适合进场和最不适合进场的3个时间点。
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第一，购买股票指数基金。
买入PE低的便宜指数，在它变贵的时候，卖出或者切换到另外一个更便宜的指数上去。当全部指数都进入模糊或昂贵期时，卖出全部，换入债券或货币基金。
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第二，便宜组合法。构建自己的便宜‘基金’。