银行螺丝钉
中信出版社/kindle N
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恒生指数代表的是港股的蓝筹股，从香港交易所的所有上市公司中，选出50家规模最大、流动性最好的公司组成，用来反映香港股市的整体水平，单个成分股的最高比例是15%；同时它也是一个交易指数，围绕恒生指数成立了一系列的金融衍生品，所以恒生指数也非常注重流动性。
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估值越低或越高，出现的概率是呈几何倍数下降。所以最好不要把希望寄托于买在最低或者卖在最高。进入低估值后分批买，进入高估值后分批卖，这是比较现实的。
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分红使投资者可以直接享受到公司业绩增长，也可以让投资者不需要减少对公司的所有权就可以获得现金回报。
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盈利收益率=股票盈利/股票市值。
盈利收益率这种表达方式，让我们可以方便地将指数基金与债券利率、其他指数基金的盈利收益率、房地产的租售比、银行理财的年收益率等等横向比较，从而选出最值得投资的一类。
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绝大多数股市，在熊市最低估的时候，市盈率都会在10以下，换句话说，盈利收益率都会在10%以上。格雷厄姆把这个盈利收益率作为他买股票的第一个标准。
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格雷厄姆认为，只有当股票的盈利收益率是国债利率的两倍以上时，我们才会去考虑股票。
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这就是格雷厄姆用盈利收益率去买股票的两个标准了，非常简单：
（1）盈利收益率要大于10%；
（2）盈利收益率要在国债利率的两倍以上。
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盈利收益率也会受到两方面的干扰，一是短期里的股价波动，股价越低，盈利收益率越高；二是较长时间里的成长性，成长性越强，盈利收益率涨的越快。
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什么时候该卖出股票基金，取决于“投资者所能找到的最大无风险收益率”，并没有一个普适的标准。
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只有当“盈利收益率大于10%，并且盈利收益率大于国债利率的两倍以上”时，我们才会去考虑这个指数基金。